국채는 안전하고 회사채는 위험하다는 말 많이 들어봤을 텐데, 투자하려고 보니 둘 다 맞는 것 같기도 하고 아닌 것 같기도 하다. 정부가 담보인 국채는 원금이 안전하다고만 알았다가도, 수익률이 너무 낮으면 거기서 뭐하나 싶고. 회사채는 금리는 높은데 그만큼 위험한 건 아닐까. 안전성과 수익률을 동시에 따져봐야 선택이 명확해진다.
국채와 회사채는 뭐가 다른가
국채는 정부가 발행하는 채권이다. 적금처럼 정해진 기간 후 원금과 이자를 돌려받는 구조다. 국가 신용도가 가장 높으니까 가장 안전하다는 게 기본 논리다.
회사채는 기업이 발행한다. 은행 대출 대신 채권 시장에서 돈을 모으는 방식이다. 같은 채권이지만 발행자가 기업이라 국채보다 신용도가 낮다. 그래서 투자자를 끌기 위해 더 높은 금리를 제시한다.
둘 다 '채권'이라는 건 같은데, 발행자가 정부냐 기업이냐로 갈린다고 보면 된다.
신용도 차이는 수치로 봐야 한다
한국은행에서 공시하는 금리 데이터를 보면 그 차이가 명확하다.
| 채권 종류 | 금리 (현재 기준) |
|---|---|
| 국채 (3년) | 약 3.0~3.5% |
| 회사채 (AA- 등급, 3년) | 약 4.5% |
| 한국은행 기준금리 | 2.75% |
국채 금리가 기준금리보다 조금 높은 이유는 만기까지의 기간에 따른 보상이고, 회사채는 기업 신용도를 반영해 더 높게 책정된다. 1.75%포인트 차이가 나는 건 "기업 신용도에 대한 리스크 프리미엄"이라고 보면 된다.
안전성, 정말 국채가 더 높을까?
국채가 더 안전한 건 맞다. 정부가 발행하는 채권이니까 국가가 부도날 가능성은 극히 낮다. 반면 회사채는 기업이 경영난에 처하면 이자 지급이나 원금 상환이 지연될 수도 있다.
하지만 "위험하다"는 게 다 같은 위험은 아니다. AA- 이상 등급을 받은 회사채는 신용도가 충분히 높은 기업들이다. 국내 대형 은행이나 금융회사, 대기업 계열사들이 발행하는 회사채면 원금 손실 위험은 실제론 매우 낮다.
투자자가 자주 실수하는 게 뭐냐면, "안전"과 "수익률 낮음"을 같은 선택지로 본다는 거다. 국채는 정말 안전하지만 금리가 낮으니 돈이 별로 불지 않는다. 회사채는 신용도가 국채보다 떨어지지만, 믿을 수 있는 기업 채권이면 위험이 그리 크지 않으면서도 더 높은 금리를 받는다.
수익률을 구체적으로 비교하면
현재 기준금리는 2.75%다. 국채 금리는 보통 기준금리에 약간의 프리미엄을 더한 3.0~3.5% 정도에서 형성된다. 회사채는 등급과 기업 신용도에 따라 달라지는데, AA- 등급 회사채 3년물은 대략 4.5% 대에서 거래된다.
예를 들어 1,000만 원을 3년간 투자한다고 치자.
- 국채(3.2% 기준): 약 964만 원의 이자 수익
- 회사채(AA-, 4.5% 기준): 약 1,410만 원 이상의 이자 수익
수익률 차이가 꽤 크지 않나. 같은 3년 투자인데도 회사채가 더 많은 수익을 가져다준다. 다만 그건 기업의 신용도를 믿는다는 전제다. (세금 미적용)
누구에게 뭐가 맞을까?
국채를 추천하는 사람:
- 원금 보호가 최우선인 사람
- 투자 경험이 적어 리스크를 최소화하고 싶은 사람
- 은퇴를 앞두고 안정적 수익을 원하는 사람
회사채를 추천하는 사람:
- 조금의 추가 위험을 감수하고도 더 높은 수익을 원하는 사람
- 기업 신용도를 판단할 능력이 있는 사람
- AA 이상 등급의 대형 기업 채권에 한정하는 사람
결국 본인의 투자 목표와 리스크 성향에 따라 선택하는 게 맞다. 대체로 한쪽이 낫다는 판단은 위험하다.
한눈에 정리
| 항목 | 국채 | 회사채 (AA- 등급) |
|---|---|---|
| 발행자 | 정부 | 기업 |
| 신용도 | 가장 높음 | 높음 |
| 원금 손실 위험 | 극히 낮음 | 매우 낮음 |
| 금리 (3년 기준) | 약 3.0~3.5% | 약 4.5% |
| 추천 투자자 | 초보자·안정 추구 | 중급·수익성 중시 |
투자 결정 전 체크:
- 내 투자 기간은 얼마나 되는가?
- 얼마나 높은 수익률이 필요한가?
- 얼마나 큰 리스크를 감수할 수 있는가?
이 세 질문에 답하면, 국채와 회사채 중 어느 쪽이 맞는지 자동으로 보인다. 처음엔 국채로 안정성을 잡고, 여유 자금으로 회사채에 조금씩 늘려가는 포트폴리오 전략도 고려해볼 만하다.
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