국채 vs 회사채, 진짜 어느 게 안전한가?

장기 자산을 굴리려면 국채와 회사채 중 하나를 고르기 마련이다. 둘 다 채권이라 주식보다는 안전하지만, 안전의 정도는 천지차이다. 국채는 국가가 발행하는 만큼 거의 디폴트 위험이 없지만 수익이 낮은 편이고, 회사채는 높은 수익을 약속하되 기업의 신용도에 따라 위험이 크게 달라진다. 올해 기준 국고채(3년) 수익률은 3.71%인데 반해 회사채(AA-, 3년)는 4.41%다. 0.7%포인트 차이면 작아 보이지만, 1천만 원을 1년 굴렸을 때 7만 원이 벌린다. 그럼 그 차이의 정체가 뭘까?

국채는 왜 가장 안전한가

국채는 대한민국 정부가 발행하는 채권이다. 정부가 돈을 못 갚을 확률이 얼마나 될까. 미루고 연기할 순 있어도, 국가 전체가 망하는 경우는 극히 드물다. 사실상 디폴트 위험(신용위험)이 거의 없다는 뜻이다.

이 때문에 국채를 무위험자산이라고도 부른다. 물론 100% 확실한 건 아니지만, 투자 세계에서 쓰는 용어일 뿐이다. 한국은 국가신용등급이 최고 수준인 AA 이상(무디스·피치 기준)이라 더더욱 안심할 수 있다.

대신 수익이 낮다. 위험이 없으니 투자자들도 낮은 이자를 받아들인다. 은행 정기예금이나 적금보다는 낫지만, 기업이 발행하는 회사채만큼 높지는 않다.

회사채는 수익이 높은 대신 신용도가 관건

회사채는 기업이 발행하는 채권이다. 국가가 아닌 기업이 갚아야 한다는 뜻이다. 기업이 망하거나 경영난에 빠지면 채권값이 떨어지거나 이자를 못 받을 수도 있다.

신용등급이 높을수록(예: AAA, AA) 위험이 낮고 수익률도 낮다. 반대로 신용등급이 낮을수록(예: B, BB) 위험은 높지만 수익률은 높다. 제공된 데이터에서 AA- 등급 회사채의 수익률이 4.41%인 것도 이 때문이다. 위험을 더 받아들이는 투자자들에게 더 높은 이자를 제시하는 것이다.

회사채 투자는 그 기업을 선택하는 것과 같다. 경영 상황이 좋은 대형은행·대기업의 회사채는 비교적 안전하지만, 중소·신생 기업의 회사채는 신용도를 세심하게 봐야 한다.

올해 금리로 본 국채 vs 회사채의 현실

한국은행 기준금리가 3.00%(최근 기준)인 상황에서 국고채(3년)는 3.71%, 회사채(AA-, 3년)는 4.41%의 수익률을 제시하고 있다.

수익률의 차이는 곧 위험프리미엄이다. 더 안전한 국채에는 0.71%포인트만 주고, 기업신용 위험을 지는 회사채에는 1.41%포인트를 더 제시한다는 것이다.

실제 돈으로 계산해보자. 1천만 원을 3년 동안 묻어 둔다면:

• 국고채: 약 1,113만 원(이자 약 113만 원)
• 회사채(AA-): 약 1,136만 원(이자 약 136만 원)

23만 원 차이다. 한 번의 투자라면 큼직하지 않지만, 매달 월급의 일부를 꾸준히 묻어 두는 사람이라면 그 차이는 점점 커진다.

당신은 어느 것을 선택할까

투자 기간이 중요하다. 5년 이상 장기라면 회사채의 높은 수익률도 매력적이다. 단 신용도 높은 기업(AA 이상)을 고르는 것이 필수다.

반대로 2~3년 내 쓸 돈이라면 국채가 낫다. 회사채는 만기까지 기업이 버텨야 한다는 뜻인데, 짧은 기간일수록 변수가 적다.

투자 경험과 여유 자금도 무시할 수 없다. 직장인들은 보통 이렇게 나뉜다:

• 초보: 안정성 우선 → 국채 + 은행 예금
• 중급: 수익과 안정성 병행 → 신용도 높은 회사채(AA 이상)
• 고급: 위험 감수 → 신용등급 낮은 회사채 또는 하이일드채권

한 가지 명심할 점은 회사채를 사려면 기업의 신용등급·최근 실적·산업 동향을 반드시 확인해야 한다는 것이다. 국채는 국가를 믿고 사는 것이지만, 회사채는 그 기업을 직접 심사하는 과정이 필요하다.

한눈에 정리

당신의 투자 기간과 성향을 먼저 정하고, 그에 맞춰 국채와 회사채의 비중을 조정해보자. 초보라면 국채부터 시작해 익숙해진 후 신용도 높은 회사채를 섞는 방식이 현실적이다.

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